连续走跌，燃气市场一泻千里
　　据卓创资讯统计，CP在2012年3月时达到2009-2012年最高值，丙烷1230美元/吨，丁烷1180美元/吨。4月开始连续三月下行，丙丁烷跌幅分别高达550/415美元。国内燃气市场均价在3月23日达到2012年市场高点7453元/吨，4月开始震荡下行，自此后一泄千里，截止今日国内燃气均价在5426元/吨，跌幅高达2027元/吨。而山东地区高清洁气跌幅更甚，较高点下滑近2300元/吨，目前仍未有探底之像。
　　本周国际原油虽止跌反弹，但缺乏实质性利好，经济面不景气难以拉动大宗商品长久维涨。且目前华南进口成本丙烷下滑至4855元/吨，进口成本接连下滑，增强码头采购热情，截止到目前6月份码头到船量预计20.4万吨左右。受此压制，南方市场接连走低，屡创新低，不断压缩北气南下空间，国内燃气市场心态降至“冰点”。
　　三地变化率提前破四，油市交投持续清淡
　　截止今日，受地缘政治和量化宽松预期支撑，欧美原油期货价格三天连涨，但受5月份欧美原油大幅暴跌影响，三地原油变化率仍然处于下行通道。卓创监测模型显示，截至6月6日收盘，三地原油变化率收于-8.57%， 6月9日(国际6月8日)调价窗口开启已成定局。预计下调幅度将在650-750元/吨，降幅创下现行定价机制以来的新高
　　据卓创资讯监测显示，三地原油变化率在5月25日凌晨破“四”，此后原油持续下滑，下调预期愈加浓厚，国内成品油市场持续下滑，打压终端囤货和投机需求，国内炼厂成品油销售全面受挫。受此影响，各类调油原料走量同受压制，山东地方芳烃及MTBE走量明显不畅，目前芳烃主流成交已由9000元/吨高位下滑至7350-7550元/吨，MTBE主流成交下滑至7600-7900元/吨。但大跌之后出货仍不如意，炼厂全面库存不断走高，甚至有堵库之忧。目前山东省内华联、神驰、大业都已停工，其中华联及大

业至今未确定开工时间。另华星将7月检修计划先提至6月中旬，后又提至6月初，昌邑及正和均有检修计划，但尚未确定具体时间。
　　下游寻求利润最大化，持币等跌催化市场下行
　　与不断下行的批发价相比，国内零售市场价格表现坚挺，据卓创资讯了解，目前国内液化气零售价格据最高点下滑相当有限，以山东地区为例，1KG仅下调0.5-1元左右，批零价差达到1500元/吨不止，三级站利润丰厚。但不断下探的市场让二级库及三级站无意大量囤货，虽库存较前期略有走高，但仍以销定补为原则，等跌心态愈加明显。此种心态下，下游阶段性补货明显，卖方推涨多显谨慎，主流成交推高有限，而市场下行时却竞相下滑，以求刺激出货，某种程度上催化市场下行。
　　芳构利润理论数值不及实际收益
　　据卓创资讯统计，目前山东地区芳构利润理论数值在305元/吨左右，达到5月以来最高值。但前面说到，芳烃出货不佳，芳构企业利益回收缓慢;原料成本虽不断下滑，但企业加工的并非当天所进原料，成本差价反而不断吞噬厂家利润，芳构厂家目前收益情况远不及理论数值。颓势之下，宜坤及汇成投产计划由四月推迟至六月;汇东、玉皇、德源、大业、联盟停工后迟迟未定开工时间;齐发及润博分别于6月初停工，暂定于六月中旬开工。
　　利空齐聚下，市场风险停车有望加剧
　　综上所述，油价下调挤压燃气附加产品生存空间;进口低价压制整体燃气心态;下游观望无意囤货增加炼厂出货阻力;炼油产业链产品全限下滑，炼厂利润薄弱甚至亏损，利空齐聚下，市场不乏为规避风险停车之举。但集中停车后，市场供应量明显下降，或对山东市场跌势延缓有所支撑。加之下游阶段性补货时“羊群效应”带来的恐慌性抢货，也使得6月山东市场多呈现震荡前行之态。